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    清明节后钢市大分析

    浏览次数:1323 次 发布日期:2013-04-07 22:32:36 信息来源:聊城荣贺|http://www.3dsaracreations.com
     
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    虽然清明节后的钢材市场存在钢价惯性拉涨的可能,但是由于当前下游行业整体处于政策观望期,对钢铁等原材料的采购仅维持即需即购的方式,在很大程度上制约了需求的释放。而传统的清明节钢材需求释放高峰是否能够到来,还存在很大的不确定性因素。因此,我们认为本周钢材价格走势最大的可能性是短暂拉涨之后继续弱势整理的可能性较大。下面笔者就试图从以下几个方面稍作探讨。

      1、不能以传统经验盼望清明节需求高峰到来

      很显然,市场之所以在清明节前的最后一天做出逆势拉高钢价操作,很大一部分原因是对节后的市场有一定的信心,而这种信心则来自往年的经验;从历年的钢材需求释放时间段来看,清明节后却是是上半年钢材需求释放的峰顶。然而“金三”刚刚黯然落幕的教训犹存,笔者实在是找不出具体的理由来支撑今年节后需求能够实现快速释放,因为当前的需求基本面实在是太过于平淡。

      2、钢材供大于求格局继续压制市场反弹

      毫无疑问,当前的钢材库存依旧处于历史高位,将继续压制市场的反弹情绪;上周仅三个交易日,从市场反馈的信息来看,下游需求出现较为明显的回缩迹象。有迹象表明,由于当前宏观形势并不明朗,房地产等部分下游行业存在较重的观望期,可能在等待政策的进一步明朗化和相关产业市场的反应。新工程的开工、原料采购明显放缓。

      而在下游需求继续观望的同时,钢厂正在继续通过下调出厂价的手段加速向现货市场进行去库存化操作。钢厂内部库存加快向市场流通,已经在影响我国钢材社会库存的下降速度;很显然,上一周这种情况还在延续。加上同日发布的3月钢铁PMI指数仅为44.6%,环比2月份大幅回落14.3个百分点,重新跌回至50%的荣枯线以下,显示出钢铁行业整体形势十分的严峻。

      3、宏观面及心态方面的分析

      截止到上一周,国内钢市的宏观利空是乎出尽;地方版“国五条”细则有松有紧,北京、上海、杭州等地的房地产调控政策较为严格,引发市场对后市房价回落的担忧;特别是开发商暂时处于观望的阶段,估计轻易还不敢出手,对于相应的建筑钢材需求而言,存在着重大的利空。

      受此刺激,上周期钢整体回落为主,现货市场商家信心转弱,终端采购明显缩量;而在经济数据方面,虽然3月份制造业PMI指数呈现回升趋势,扭转1~2份的回落格局;但明显低于市场预期,因此迫使钢市对钢材需求释放能否达到预期产生了严重的怀疑,也是针对传统的清明节后需求能否集中放量产生担忧,心态上有所趋弱。

      4、央行继续收紧流动性
    但资金面仍显宽松


      虽然上一周央行在市场上继续执行资金正回购操作,实现净回笼250亿元,为连续7周的净回笼操作,但市场上资金流动性依旧相对宽松。另一个方面,市场预计3月份贷款超过万亿基本上不成问题,但贷款用途多为购房需求,投资方面却依旧较弱。

      房地产业内人士认为,3月份放贷大幅增加与此前“国五条”发布后引发的二手房交易火爆有很大的关系;另外,虽然上个月全国主要楼市出现价量齐涨的井喷现象;但由于多地房控政策细则不明朗,中央态度尚待观察,所以多数开发商也暂且处于观望期,使得新楼盘的开工情况相对较低。

      5、原材料市场在线震荡
    成本支撑不稳定


      上周以来,已经企稳反弹的原材料市场再次出现回落,且钢厂的采购热情依旧未见好转,继续打压铁矿石等成本市场的意图较为明显;加上3月中旬以来,部分钢厂加大了检修限产的力度;对原材料的需求有所下滑。因此近期的原材料市场继续出现震荡反复的过程。由此对下游钢价的成本支撑不够稳定。

      总体来说,市场本周的需求释放、钢价反弹有一定的期待,加上上周工信部发布的首批钢铁行业规范达标钢企名单仅为45家,不知是其他钢企未有来得及申报,还是已经申报但却被判定不合格还尚待考究:如果是真的仅45家钢企合格,那么无疑是重大利好;但具体如何,尚不清楚,且相信市场已经变得理性,不会产生太大的心理作用;从实际情况来看,需求的释放存在过多的变数,因此我们认为本周钢价整体走向可能是先稳中反弹,然后若无需求拉动则继续进入震荡回落的过程。

     

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